FFR–국채금리–주식 밸류에이션 연결고리(ERP, 듀레이션)
금리–밸류 체인 한 장 도식 한 줄 요약: 연준의 FFR 한 줄 조정 이 어떻게 국채금리 로 번지고, 다시 ERP(주식 위험프리미엄)와 듀레이션 을 통해 주식 PER·DCF 밸류에이션 으로 이어지는지. 이 글에서는 그 긴 연결고리를 하나의 프레임워크로 묶어, 금리 사이클 속에서 포트폴리오를 어떻게 조정할지까지 같이 보겠습니다. 금리가 움직일 때마다 뉴스에서는 “긴축 우려에 성장주 급락”, “장기 금리 하락에 기술주 반등” 같은 헤드라인이 쏟아집니다. 그런데 막상 내 계좌를 보면, “FFR이 몇 %인지, 10년물 국채가 몇 %인지” 숫자만 알고 지나갈 때가 많습니다. 문제는 이 숫자들이 단순한 정보가 아니라, 내가 들고 있는 주식의 밸류에이션을 바로 움직이는 할인율 이라는 점입니다. 결국 금리를 이해한다는 것은, “오늘의 주가가 비싼지, 싼지”를 판단하는 기준을 세우는 것과 거의 같습니다. 이 글에서는 FFR(연준 기준금리)에서 출발해 미국 국채금리, 그리고 ERP(Equity Risk Premium, 주식 위험프리미엄) 와 듀레이션 으로 이어지는 큰 그림을 차근차근 연결해 보겠습니다. 수식은 최대한 쉽게 풀어 설명하고, 중간중간 실무에서 어떻게 보는지, 어떤 숫자 구간을 체크하는지까지 실전 감각 위주로 정리할게요. 마지막에는 실제 포트폴리오에서 어떤 체크리스트를 들고 금리·ERP를 바라봐야 하는지도 함께 넣었습니다. 천천히 따라오시면, 앞으로 뉴스 한 줄을 보더라도 완전히 다른 눈으로 보게 되실 거예요. 📌 2024~2025년 현재,...